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旅游酒店看好业绩确定龙头白马荐2股

发布时间:2019-08-23 00:10:00 编辑:笔名

旅游酒店:看好业绩确定龙头白马 荐2股 2016-05-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

2015年休闲服务行业营收增长14.8%,净利润增长2 .2%。2015年休闲服务行业实现营收665.75亿元,同比增长14.8%。其中景区类实现96.48亿元(+9.2%)、酒店类实现91. 1亿元(+12. %)、餐饮类实现2 .52亿元(-1.7%)、综合类实现454.44亿元(+17.5%);实现归母净利润49.4 亿元(+2 .2%),其中景区类实现18.2 亿元(+50.1%)、酒店类实现8.40亿元(+45.5%)、餐饮类实现9949万元(-27.2%)、综合类实现21.81亿元(+4.6%);总体期间费用率2 .5%、毛利率 .9%、净利润率8.1%。

2016一季度年休闲服务行业营收增长21.5%,净利润增长19. %。2016年一季度休闲服务行业实营收158.77亿元,同比增长21.5%。其中景区类实现20.88亿元(+ 7.0%)、酒店类实现25.98亿元(+47.5%)、餐饮类实现5.62亿元(-0.4%)、综合类实现106.29亿元(+15. %);实现归母净利润12.64亿元(+19. %),其中景区类实现 .08亿元(+151.8%)、酒店类实现1.29亿元(-11.1%)、餐饮类实现2108万元(-27.8%)、综合类实现8.06亿元(+5.6%);总体期间费用率25.8%、其中景区6.6%,较去年7.8%下降1.2个点,其中,销售费用率6.5%(较去年上涨0.8%)、管理费用率11.1%(较去年下降 .5%)、财务费用率2.2%(较去年下降1%);总体毛利率12. %、净利润率8.5%,其中,景区毛利率2 .5%(较去年上升9.2%)、净利润率15.1%(较去年上升6.7%)。

景区子行业2016年一季度表现为靓丽。2016年一季度业绩的板块为景区类,整体业绩增速为151.79%,其次为综合类板块,整体业绩增速为5.64%,再次为酒店类板块,业绩下滑11.12%,餐饮类表现差,业绩下滑27.76%。景区类上市公司中,表现的为黄山和峨眉山,业绩实现翻倍增长,分别为 0 .7%、515.7 %;其次为张家界和宋城演艺,业绩增速分别为146.82%、10 .21%;再次九华旅游,业绩同比增长84.85%。综合类企业,表现的为众信旅游,业绩同比增长41.77%;其次是腾邦国际和中青旅,业绩增速分别为22.41%、16.55%。

整体业绩提升,休闲度假景区表现强势。(1)我们看好业绩确定的行业龙头白马,重点推荐:①宋城演艺:“主题公园+文化演艺”发展模式持续高增长,六间房盈利能力超预期,涉足影视综艺、积极布局海外,发展演艺核心竞争力,打通线上线下演艺活动,深度挖掘粉丝经济,构建全球演艺女团经济产业链,立足长远形成产业闭环。②中青旅:景区业务经营预期良好,备受市场关注,利润贡献程度增加,乌镇、古北水镇客流稳定增长。(2)景区子行业具有资源稀缺性,建议关注估值低、成长性确定以及国企改革预期的自然景区股,桂林旅游、峨眉山、张家界、黄山旅游。

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